租赁信托

 
　　所谓租赁信托，就是根据所需要的资金额度发行信托计划，并将所筹集资金用于购买设备，而后将设备租出，利用租金归还投资者的信托项目。租赁信托具有门槛低、风险低和收益较高的特点，在信托市场中得到投资者的普遍青睐。

 

租赁信托 - 基本简介

　　租赁信托租赁信托是融资租赁的创新形式。租赁就是租用他人的物件。现代租赁主要为设备租赁，企业为了进行设备投资而向租赁公司提出租赁所需的设备，租赁公司则代为融资，并根据承租企业的要求向供应厂商购进合适的设备后交付承租人使用，承租企业需按期交付租金。在租期结束时，承租企业可以有停租、续租或留购设备的选择权。现代租赁是出租、借贷行为和租赁合同的统称。

　　现代设备租赁集中的领域有：飞机、汽车、计算机、无线通讯设施、家具、工业机械与设备、医疗设备、办公用品、火车车厢、卡车及废物处理设施等。现代租赁已发展成为融资（硬件）兼有咨询、维修（软件）的一揽子综合服务的行业，因此更灵活方便，更能适应用户的各种需要。

　　其业务特征表现为：

　　(1)业务运作中涉及的当事人有出租人、承租人和供货商；(2)租赁标的物和供货厂商由承租人选定；(3)需签订相关的两个或两个以上的合同；(4)出租人可在一次租期内完全收回投资并获取一定盈利；(5)租期内租赁标的物的维修保养和保险责任由承租人负担；(6)租期届满时承租人一般对设备有留购、续租和退租三种选择；(7)租期一般为3至5年，有的长达10年以上。

　　融资租赁的主要形式有：直接租赁、经营性租赁、出售回租、转租赁、委托租赁、杠杆租赁公司、结构共享租赁和分成租赁等。在我国从融资租赁业务的政策环境变迁来分析，融资租赁首先是从政府采购行为中孵化出来的。

　　　租赁信托 - 形式

　　租赁信托业务主要有以下几种形式：
　　１、融资性租赁。融资性租赁是指当企业需要添置设备时，企业不是向金融机构直接申请贷款来购买设备，而是委托租赁公司根据企业的要求和选择代为购入设备，然后企业以租赁的方式向租赁公司租赁设备，从而使企业达到融通资金的目的。

　　２、经营性租赁。经营性租赁也称为操作性租赁，是指融资性租赁以外的其他一切租赁形式。它是指当企业需要短期使用设备时，可采取向租赁公司短期租赁设备，并由租赁公司提供维修等售后服务，这是一项不可撤消的、不完全支付的短期租赁业务。

　　３、节税租赁。节税租赁是指，这项租赁在税收上能真正享受租赁的待遇，即出租人有资格获得加速折旧及投资减税等税收优惠，并且以降低租金的形式向承租人转让其部分税收优惠，而承租人用于筹措设备的租赁成本低于贷款购买成本。

　　４、销售式租赁。销售式租赁也称为非节税租赁。这类租赁在考虑租赁以税收为基础的国家的税法上通常被当作分期付款交易来对待。

　　５、杠杆租赁。杠杆租赁又称为平衡租赁，它是指一项采用“财务杠杆”方式组成的融资性节税租赁，出租人一般只需支付全部设备金额的20%-40%，即可在经济上（也仅仅在经济上）拥有设备的所有权，享受如同对设备百分之百投资的同等税收待遇。设备成本中的大部分资金则通过以出租的设备为抵押，由银行、保险公司和证券公司等金融机构贷款解决，贷款人提供信贷时对出租人无追索权，其资金偿还的保障在于设备本身及租赁费，同时需出租人以设备第一抵押权、租赁合同及收取租金的受让权作为对该项贷款的担保。

　　６、直接租赁。直接租赁是购进租出的做法，即由出租人用在资金市场上筹借到的资金，向制造厂商支付贷款，购进设备后直接出租给用户（承租人）。

　　７、转租赁。转租是租进租出的做法，即由出租人从一家租赁公司或从制造厂商租进一项设备后转租给用户。

　　８、售后租赁。售后租赁指设备物主将自己拥有的部分资产（如设备、房屋等）卖给租赁公司，然后再从该租赁公司租回来的做法。这是当企业缺乏资金时，为改善其财务状况而采取的对企业非常有利的一种做法。

　　租赁信托 - 优势

　　租赁信托也比证券投资类信托和贷款类信托具有更高的安全性。

　　建筑设备融资租赁信托计划募集到的资金主要用于购买承租人指定的模板、钢管等建筑设备，并以此出租给承租人，以收取租金的形式使信托计划投资人获得稳定的投资回报。担保人为承租人全额支付租金提供保证。

　　外贸信托公司的医疗器械租赁信托计划则是集合委托人资金。

　　租赁信托 - 组合模式

　　《信托与租赁》(一)以租赁资产为载体，信托公司发行融资租赁集合信托计划。

　　融资租赁信托计划为信托公司构创了一种新的盈利模式。融资租赁信托计划对信托公司而言，从设计到运作都具备可行性，这个业务可以成为一个重要的新利润来源。融资租赁信托计划集合了两类非银行金融企业的业务优势。

　　具体地说，信托业有宽泛的资金来源，在集合资金的渠道上有一定专业优势，融资租赁信托计划对信托公司来说是多了一种融资标的，也多了一种盈利模式。而融资租赁公司在租赁资产的管理和处置方面具有较强的专业性及专门人才。对信托公司来讲， 融资租赁业务由于拥有出租设备的所有权，通过租金回收投资，这种方式较普通的股权投资或债权投资更安全。

　　(二)所有权与收益权分离，信托公司发行设备融资租赁资产收益权信托计划。

　　法律上往往对融资租赁公司资产负债比例加以明确限制，这使得其外部融资规模受到严格的控制。融资租赁公司可以借助财产信托的方式达到表外融资的目的。其具体的做法就是：由融资租赁公司将其某个或多个融资租赁项目的租金收入形成融资租赁资产收益权，信托公司发起信托计划受让该融资租赁资产收益权，并以设备融资租赁资产未回收租金的账面余值的折现值作为该次受让融资租赁资产收益权的标的。然后信托公司向信托投资者出售，信托投资者在信托期间享有融资租赁资产的受益权。

　　在整个环节中，第三方为承租人担保，设备供应商作出设备回购承诺，融资租赁公司以设备所有权作抵押为承租人进行担保。承租人、担保方、设备供应商和融资租赁公司共同承担租赁风险，使风险充分分散在有关各方之间。

　　(三)、信托联手租赁，实现企业的应收账款的信托化管理。

　　任何生产企业都离不开对设备的投资需求，传统的由分期付款销售形成的债权，设备销售厂商可以将应收债权委托信托公司管理，而信托公司如果得到出租人的支持，可以采取把设备销售的应收债权贴现或折让的策略，把对设备厂商的债务转为对租赁公司的租赁债务。这样一来设备厂商可以减少应收账款，及时收回资金。债务人可以在不增加债务负担的情况下获得延长还贷期、均衡税负等多种好处。而信托公司则联手租赁公司通过提供应收账款的信托化管理服务和受让价差获取收益。

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