汇率决定的资产市场说

 
　　在70年代以后，人们将汇率看成是一种资产价格，这一价格是在资产市场上确定的，从而在分析汇率的决定时应采用与普通资产价格决定的基本相同的理论。

 

　　与传统理论相比，汇率的资产市场分析法在分析方法上有两点不同：
　　首先：决定汇率的是存量而不是流量因素。
　　其次，在当期汇率决定中，预期发挥了十分重要的作用。

　　资产市场分析有三个假定前提：（1）外汇市场是有效的，即市场的当前价格反映了所有可能得到的信息；
　　（2）一国的资产市场包括本国货币市场、本币资产市场和外币资产市场；；
　　（3）资金完全流动，套补利率平价始终成立。

　　依据对本币资产与外币资产可替代性的不同假定，资产市场说可分为货币分析法与资产组合分析法。货币分析法假定本币资产和外币资产可完全替代（即投资者风险中立），因此非套补利率平价成立；资产组合分析法则认为本币资产和外币资产不可完全替代。在货币分析法内部，又以对价格弹性的假定不同，分为弹性价格分析法与黏性价格分析法。

参考资料

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汇率 资本市场