房价低迷融资难 2.4万亿巨债压顶地方政府

信息来源：中国经营报    2014-08-09 11:10    admin

杨井鑫

毫无疑问,今年是地方政府偿债压力最大的一年。

国内房地产行业持续低迷，地方债还款高峰期将至，面对巨大财政收支缺口，地方政府债务风险正在不断显现出来。与此同时，在经济下行压力之下，今年上半年多数地方政府的财政收入增幅放缓，而刚性支出不减，地方债的偿债压力陡增。

据《中国经营报》记者了解，截至2013年6月底，地方政府负有偿还责任的债务约11万亿元，而今年需要偿还的债务占债务总余额的21.89%，这意味着，2014年地方政府需偿还债务或高达2.4万亿元。“在财政收入增速放缓而支出刚性强的背景下，地方政府偿债压力会进一步加大。同时，化解债务压力较大。”财政部副部长王保安此前曾表示。

2.4万亿巨债压顶，注定了今年将是偿债压力最大的一年。在国内经济下行的同时，地方政府卖地收入却不断下滑，尤其是一线城市土地流拍和底价成交频频，倒逼部分城市不得不对限购政策松绑。

更值得关注的是，地方政府债务违约现象不时出现，从而影响到国内整体的融资市场。无论是券商还是基金子公司，相比较政府信用而言，如今更看重的是实物抵押，且估值折扣较大。

限购松绑促卖地

杭州松绑限购，佛山松绑限购……在46个限购城市中，相继36个城市对限购政策做出了调整，而目的无非是托市，以刺激国内眼下低迷的房地产行业。

由于土地以及房地产市场陡然降温，过去借债发展、靠地还债的粗放发展模式难以为继，因此导致一些地方的债务风险激增，加重了地方偿债压力，进而使得地方政府越加依赖卖地偿债。

在这一轮声势浩大的救市行动背后，不可忽略的最大动力就是地方政府卖地收入的骤降。据了解，7月全国300个城市土地出让金总额为1475亿元，环比减少15%，同比减少49%。

尽管地方政府努力加速卖地，然而有些开放商却只能“望地兴叹”。一家国内大型房地产企业负责人称，由于资金链的绷紧，市场不景气，今年开发商拿地都非常谨慎。与此同时，有些地方政府为了将地卖出去，不得不降低土地价格。然而即使如此，开发商为了保证公司现金流，面对价格非常便宜的土地往往也需要再三考虑。

在这种市场心态下，土地流拍和底价出让的例子比比皆是。7月29日，一年前由于交通位置便利而备受市场追捧的北京朝阳孙河地块流拍，也是三年来北京首次出现的土地流拍。

二线城市的房地产市场流拍更严重。以成都为例，成都市7月份土地市场明显供大于求，整体流拍率达到53.87%，共出让土地20宗，总供应面积环比减少12.12%。

价格方面，住宅价格最近的跌幅也在逐渐扩大。据Wind数据显示，7月份百城住宅价格指数下跌0.81%，跌幅较7月扩大0.31个百分点。

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