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沪港通九大细则明确李小加：不为搭救A股

“沪港通不是一个新产品，不是一个优惠政策，不是一个A股救市方案……它是中国资本市场双向开放列车的首发车。”29日下午，香港交易所李小加如此形容这列沪港股市“直通车”。

港交所还为这辆“列车”总结出九大特点，包括交易总量过境丶清算净量过境丶结算全程封闭丶人民币境外换汇并全程回流丶本地原则为本等；同时为该“列车”制定了一系列规则，包括两地的交收时间丶周期和限制等。李小加也说，未来内地和香港的股票丶资产和额度等可以逐步扩容。

港交所总结“沪港通”九大特点

港交所行政总裁李小加表示，沪港通的第一大特点是交易总量过境，所有的交易都是在同一个池子当中，每个交易的单子都会传递到上海和香港的交易所当中。

第二是交易净额过境。目前沪港通的总额度达到5500亿元（人民币，下同），当中的港股通，也就是内地投资者到香港买港股，有2500亿元的总额度，每日额度为105亿元；而沪股通则有3000亿元总额度，每日额度130亿元。

李小加说，额度以“净买入”计算，一旦额度用尽，新的买盘订单将被拒绝，并且不限制卖盘，同时双方将根据试点情况对投资额度进行调整。

他也说，沪港通启动初期，两边都是建仓的时候，投资者以买股为主。但是当到了一定常态、有买卖的时候，结算就会净量过境。“实际每天成交总额是大于5500亿元（总额度）。”李小加说，净额过境资金相对有限，却可以做出很大的市场效益，但又不会造成资金大量进出令市场出现大幅波动。

第三大特点，沪港通下的人民币会在境外换汇，不为境内丶岸上的外汇储备造成压力，在境外就形成回流，同时也为香港人民币离岸市场打下基础。

第四，结算交收体系全程封闭，以便监控和管理风险。也就是说，如果内地投资者到香港买H股，资金只能用于购买指定的港股，而不能把资金留在当地进行其他项目，例如房地产，要提取现金也只能在内地。

第五，本地原则为本，主场规则优先。一切行动都按照当地的规则来做，但是对个别的情况可能会有特殊处理，但是90%~95%的准则都是以当地原则为本，主场原则优先。

第六，沪港交易所间，所有的交易规则丶交易方式和方法都是对称的。李小加说，“无论是内地的交易所和结算所有什么权利，香港联交所就有什么权利；我们有什么义务，他们也就有什么义务；我们给他们什么东西，他们也要给我们什么东西。”

他也说，两地交易所收入平均分享，“不理‘往上’的多，还是‘往下’的多，两家的利益完全一致。”沪港两地收入平分就是沪港通的第七大特色。

最后的两大特色，是沪港通初期会有额度管控，以及未来会因应市况扩容。李小加说，“初期额度管控，是要调好节奏，引导市场逐渐适应，进入常态，要非常稳定，是长期的事，不希望市场在短期内有过大的上下。”他也说，目前沪港通的设计，未来无论在额度丶资产，甚至市场方面都可以扩容。

交易规则出炉

对于交易的规则，内地投资者在投资港股时，交易时间需要跟随港交所目前的交易时间；另外，港股的交收周期为T+2，交易货币为港币，没有停板机制，税费则按照现行香港证券市场税费的徵收标准。

而沪股通的投资者，也就是香港一方的投资者，则要跟从A股的交易制度，包括在当日买入的股票不能即日卖出，交收周期T+1，同时受制于停板机制，交易货币为人民币等。

关键词:

沪港通九大细则