国务院部署金融政策 新一轮“稳增长”端倪初现

信息来源：第一财经日报    2014-04-03 10:28    knroman

   对于当前的经济形势，瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光此前表示，中国出台稳增长政策迫在眉睫。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌亦表示，预计中国政府将微调政策以稳增长，宜早不宜迟。

不一样的“稳增长”

    通常情况下，“稳增长”政策主要是财政政策、货币政策和产业政策。前述研究人士对本报称，目前看来，最值得期待的是产业政策。

  “一方面，政府要考虑此前4万亿政策所带来的负面影响；另一方面，银行盈利空间被压缩，因此货币政策宽松可能性不大。”上述人士称，此外，财政刺激不可能无限扩大，地方债务问题和预算约束决定了财政政策施展空间有限。

    与此同时，一些市场人士分析认为，在面临控信贷与保增长的两难选择时，央行“降杠杆”的政策立场正在逐步妥协，在近期市场流动性持续宽松的同时，一些外资行甚至开始揣测央行降准的可能性。但民生银行金融市场部首席分析师李志强等分析人士均对本报表示，降准仍有待经济数据的进一步支撑。

   由此适度的产业政策被认为是本轮“稳增长”的首选。贵州省社科院城市经济研究所所长胡晓登告诉本报，在外贸不振的情况下，中国经济要保持平稳增长仍然需要适度的投资，但目前产能过剩严重，继续加大工业投资可能加剧经济负担，因此最有效的投资集中在城镇化和基础设施两大块。“不仅仅是换来GDP，对整个经济质量的提高和民生的改善都很明显。”

   因此同样是保经济，不少研究人士认为此轮“稳增长”从本质上有别于过去。首先在经济下行的深层次原因上，本轮增长放缓与经济转型的正常阵痛有关。

   民生证券研究院副院长管清友（微博）称，经济增速下降的潜在原因是投资的下降，这是经济转型的过程，也是挤掉水分的过程；集团消费、公款消费受到明显打击背景下的消费增速下滑总体来看是健康的、有利于提高经济增长的质量和效益；受春节错位和去年基数因素影响，前两月出口数据波动较大，但这也说明打击虚假贸易很有成效。

   对于本轮“稳增长”，各界纷纷作出了“微调”的预期。如华泰证券报告认为，本轮“稳增长”的方式将是以“点”的方式，而不是以往惯用的“组合拳”方式出台，从而避免造成再度刺激的效果，房地产再融资的放开就是一个明显信号。

   再比如昨日的国务院常务会议提出，将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限，由年应纳税所得额6万元进一步较大幅度提高，并将政策截止期限延至2016年底。此举将有助于激发小微企业活力，也是“稳增长”的“点式突破”。

关键词:  

         金融政策