经济放缓尚未确认 降准进入观察期

信息来源：第一财经日报    2014-03-13 11:09    knroman

     经济成长存在进一步放缓的可能，这在一定程度上引发了货币政策放松的猜测。与此同时，CPI环比下降，乃至未来几个月仍将偏弱的走势，恰好又为降准提供了更大的腾挪空间。

     交行金融研究中心研究员徐博分析认为，为在短期保持经济在合理区间运行及保持利率市场稳定，缓解银行流动性压力，央行有可能小幅下调存款准备金率。

     目前，大型金融机构存款准备金率仍处在20%的高位。最近一次调整是在2012年5月18日，当时下调了存款准备金率0.5个百分点。

重点观察期

     无独有偶，亦有多名经济学家预计，央行可能下调存款准备金率，但决策的一个前提条件是：经济的继续下滑。这需要观察一段时间，至少等3月经济数据出炉后再做决定。

   “考虑到2月份的春节因素，2月的货币供应量、新增人民币贷款等指标的绝对值还算过得去。”民生银行[2.25% 资金 研报]金融市场部首席分析师李志强认为，短期内难以降准，需要进一步观察宏观经济的表现，“从央行在公开市场上正回购的力度看，也不像马上要放松的样子。”

     央行公布的数据显示，2月，人民币贷款增加6445亿元，同比多增245亿；社会融资规模为9387亿元，同比少1318亿元；2月末，广义货币（M2）同比增长13.3%，比去年同期低1.9个百分点。

    上述报道央行准备下调存款准备金率的媒体亦称，央行可能在第二季度才开始行动，因为1~2月数据失真。

    中信证券[2.37% 资金 研报]首席经济学家诸建芳认为，2014年将继续保持稳健的货币政策，不会做出大幅调整，不会明显转向，不会出现大幅放松，存款基准利率将保持稳定，短期也不会降准。当前货币信贷大体处于合理水平，货币政策短期不会调整，仍将处于观望阶段。

    农行认为，2014年货币政策“松紧适度”，重在营造稳定的货币金融环境，更好促进区间目标的实现。相较去年，今年财政政策会更显积极，但要关注加强地方债管理对实际财政支出的影响。

    央行行长周小川11日在接受采访时还判断称，1、2月份的多数经济数据表明，经济基本面是平稳的，没什么太大问题。周小川的这种判断，也让短期内降准成为小概率事件。

    事实上，从年初开始，海外投资机构加强了对中国经济的“唱空”，但显然没有充分估计中国经济基本面的稳健和政府政策“弹药”的充足。对于当前的经济表现，中央分析认为是出于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”的情况，出现数据增速反复是正常现象。

    上周出炉的政府工作报告已经明确了今年GDP7.5%、物价3.5%的区间目标。《第一财经日报》记者在两会期间接触到的官方及学界人士普遍认为，完成这一目标问题不大，李克强总理明确提出向深化改革要动力，改革是最大的红利，更加透露出决策层对于今年经济工作的信心。

关键词:  

         经济成长放缓