2022年国际金融十大新闻

信息来源：金融时报-中国金融新闻网    2022-12-30 19:51    knroman

　　美元流动性收紧引发的金融风险极有可能传导至实体经济。随着美联储加息，美债收益率上升，跨境资本加速回流美国。离岸市场美元流动性紧张将加大国际结算、企业外币融资、银行跨境信贷等业务的风险，影响国际贸易与跨境投资，进一步加剧全球经济下行压力。

　　展望未来，考虑到美欧通胀出现小幅回落、经济衰退风险加大和货币政策的滞后性，各国货币政策将陆续迎来拐点。美联储和欧洲央行可能放缓加息步伐，新兴经济体资本外流压力减小，被动加息的现象将得到缓解，全球融资和流动性环境有望改善。有效防范金融风险、推动全球经济稳步复苏，将是各国面临的共同挑战。

 

　　4、强势美元引发全球货币贬值日韩掀起汇率保卫战

　　2022年以来，在全球经济增速放缓、地缘政治风险高企、美联储激进加息背景下，美元指数持续走强，一度突破114水平，创20年来新高。全球货币随之大幅贬值，部分亚洲国家货币也未能幸免，日韩相继陷入货币暴跌旋涡，并掀起汇率保卫战。然而，在经济金融周期分化背景下，日元、韩元对美元汇率下行趋势难以根本逆转。

　　点评：贺力平（北京师范大学经济与工商管理学院教授）

　　本轮美元强势周期不同于以往，呈现单边失衡格局。一是美元升值速度历史罕见。布雷顿森林体系解体以来，美元指数总体经历了三轮周期。尽管本轮走强阶段美元指数峰值水平较低，但其上涨陡峭趋势远超前两轮周期。2022年9月26日，美元指数突破114水平，创20年来新高，较年初上涨约20%。二是非美货币贬值范围历史罕见。全球超过85%的其他货币对美元贬值，不仅新兴市场货币普遍承压，发达经济体货币也未能幸免。三是非美货币汇率贬值幅度巨大。2022年以来，土耳其里拉、巴基斯坦卢比、埃及镑和阿根廷比索等20余个新兴市场货币对美元汇率跌幅超过20%，实质性陷入汇率风暴甚至货币危机。同时，其他主要国际货币对美元汇率跌破历史关口。欧元对美元汇率跌破平价，英镑对美元汇率一度刷新历史新低，日元对美元汇率创32年来最低位。

　　美元“一家独大”，加剧国际金融市场系统性风险，致使全球经济雪上加霜。一是美元利率大幅抬升，金融资产价格急速重估。作为全球核心货币，美元是国际金融市场的最重要变量，可谓“牵一发而动全身”。2022年，各期限美元利率普遍上行，带动股票、房地产等资产价格大幅调整，甚至步入下挫通道。二是全球再度陷入“美元荒”，跨境资本流动加剧金融震荡。随着美元步入强势周期，离岸美元流动性急剧收紧，非美国家和地区的美元获取难度和成本加大。跨境资本加速回流美国市场，2022年前9个月，美国国际资本净流入金额达1.2万亿美元，为1979年有统计以来最高水平。新兴市场证券投资由净流入转为净流出，汇率贬值进一步引发金融资产抛售浪潮。三是全球货币政策被动紧缩，抑制全球经济修复进程。2022年，在美联储加息后，全球约有90多家央行开启加息进程，基准利率水平显著上行。高通胀与美元走强相叠加，即使各国货币政策被动紧缩，其国际收支可能继续恶化，汇率剧烈震荡，市场过度反应，宏观调控面临重大挑战，对经济复苏造成严重的负面影响。

　　面对汇率暴跌及金融市场震荡，日韩等许多经济体采取了外汇干预、积极救市等应对措施，但总体收效有限，难以从这场美元强势风暴中完全脱身。究其根源，一是国际货币格局的不平衡特征突出，美元作为主权国家货币与其具有的显著的外溢效应以及作为全球公共产品之间存在着难以调和的矛盾，“特里芬难题”依然存在。二是有关国家通胀走势差别巨大，尤其在美国与东亚国家之间货币政策方向存在重大对立。对此，世界各国应携手维护全球金融市场稳定，积极推动国际货币体系多元化改革，降低对单一主权货币的过度依赖。充分发挥欧元、人民币等其他主要货币在流动性供给中的补充作用，为全球货币市场稳定贡献积极力量。加强国际沟通、协调与合作，充分发挥多边平台的作用，缓释宏观政策对外围国家的溢出效应，完善全球金融安全网，降低周期性金融风险，熨平潜在过度波动。

关键词:  

         国际金融