2022年国际金融十大新闻

信息来源：金融时报-中国金融新闻网    2022-12-30 19:51    knroman

　　就全球金融体系而言，美国及其盟国冻结俄罗斯中央银行资产的措施，是“尼克松冲击”之后国际金融体系最重要的标志性事件。国际货币体系建立在国家信用基础之上，而美国的行为彻底破坏了国际货币体系的国家信用基础。如果外国央行的资产也可以冻结，在国际金融活动中还有什么契约和合同不可以撕毁呢？

　　印度前中央银行行长拉詹指出，在冻结了俄罗斯中央银行的外汇储备之后，印度和许多其他国家会为它们的外汇储备感到担忧，如果有些国家决定冻结它们的资产，外汇储备就可能变得无法使用。由于像欧元和美元这样具有流动性的储备货币屈指可数，政府将不得不对诸如公司跨境借贷之类的活动加以限制。一些国家将不得不考虑一起建设新的报文系统以替代SWIFT，而这可能意味着全球支付体系的碎片化。印度央行行长达斯表示，印度的外储是充分分散化的。印度不会面临制裁，但将来这是每个国家都会开始考虑的问题。

　　美国对俄罗斯的金融制裁，特别是美国及其盟国冻结俄罗斯中央银行外储事件导致两个结果：第一，后布雷顿森林体系的信用基础已经发生动摇，改革现存国际货币体系的呼声可能再度高涨。第二，更为急迫的问题可能是外汇储备的安全性。传统的外汇储备分散化做法已经无法保证在非常时期外汇储备的安全。对于发展中国家来讲，不存在确保外储、海外资产安全的万无一失的办法。发展中国家必须尽可能减少外汇储备的持有量，或者使自身海外资产与负债处于平衡状态。

 

　　3、美欧开启史诗级加息潮全球经济衰退风险增大

　　2022年以来，美联储、欧洲央行、英国央行年内累计分别加息425个、250个和325个基点。随着美联储和欧洲央行持续加息，美欧发达经济体增速明显放缓，居民消费和企业投资意愿不足，全球工业产出呈下行趋势，国际贸易出现萎缩，全球经济衰退风险不断增大。

　　点评：张杰（中国人民大学财政金融学院教授）

　　为遏制通胀上行，美联储和欧洲央行于2022年纷纷开启加息进程。在过去历次美联储加息周期中，国际流动性收紧威胁新兴经济体的金融市场稳定，外资加速撤离影响经济增长，新兴经济体通常承受较大的金融市场波动和经济下行压力。然而，在此轮加息潮中，发达经济体普遍存在通胀居高不下、经济增长动力不足、金融市场大幅波动等问题，面临的经济挑战更加突出。

　　利率中枢上升抑制发达经济体消费和投资。美欧加大货币政策紧缩力度的原因在于居高不下的通胀压力，不过本轮通胀主要由全球供应链断裂和能源短缺引起，加息不仅难以有效缓解通胀压力，还将削弱经济增长动力。国际货币基金组织（IMF）研究显示，基准利率变化主要通过抑制消费、投资等需求端渠道发挥调节作用，对经济增长和通胀的影响将分别在1年内和3至4年内达到峰值。美欧央行持续大幅加息，削弱了私人存货、住宅和建筑投资等利率高度敏感领域的增长动力，企业投资和固定资本形成也受高利率拖累，房地产投资和需求大幅下行。IMF在10月预测，2022年美国、欧元区和英国的经济增速分别为1.6%、3.1%和3.6%，2023年将进一步降至1%、0.5%和0.3%。由于美欧等发达经济体是主要消费市场，占全球经济比重约45%，其需求放缓将引发全球贸易萎缩，加大经济下行压力，拖累全球经济增长。

　　加息潮对新兴经济体具有负面外溢效应。2022年以来，为应对高通胀、防范资本外流，全球多国相继开启加息周期。拉美新兴经济体央行加息步伐快、力度大，高利率挤压货币政策空间，削弱其应对未来经济冲击的能力。亚洲新兴经济体虽然拥有较高外汇储备和稳定的经济基本面，货币政策紧缩步伐较缓，但由于美欧加息潮快速推进，部分通胀相对稳定的国家也不得不进行被动加息。与此同时，发达经济体需求萎缩、全球贸易下滑也将削弱新兴经济体出口增长动力，阻碍经济复苏进程。

关键词:  

         国际金融