权益市场赚钱效应弱 基金发行刮起稳健风

信息来源：证券时报    2022-04-14 13:06    knroman

　　与此同时，由于市场波动较大，多位基金经理在采访时表示，新基金的建仓会较为谨慎，注重积累安全垫，以防产品开放即遭遇大比例赎回。 

　　某正在新发产品的“固收+”基金经理表示：“其实开年这波回撤对投资者伤害很大，剩下的耐心已经不多了，我们新基金在建仓初期会非常注重安全垫的积累，先主要投资中短久期信用债获取票息收益，然后逐步加仓权益产品。” 

　　反映到一些已经成立的次新基金上，不少基金的净值波动较小，说明股票仓位也明显较低，基金经理的操作较为谨慎。 

　　以3月7日成立的招商精选平衡为例，这是一只平衡混合型基金，截至4月8日的周净值波动率均保持在0.05%以内，比部分债券基金的波动还小；类似地，3月9日成立的中融医药消费基金同样净值波动较小，成立五周以来的周净值波动最高只有0.02%，意味着其目前的股票仓位极低。 

　　截至4月12日，上述两只基金自成立以来的收益均为正，且在积累了一定安全垫后于近日先后打开了日常申购。 

　　基金经理 

　　倾向均衡配置 

　　展望后市，虽然业内普遍将市场下跌归因于各种非理性情绪的宣泄，但多位基金经理仍然提出了适度均衡、多元配置的投资建议。 

　　博道研究恒选混合拟任基金经理何晓彬表示，从量化视角看，今年以来市场风格偏向低估值，考虑到历史上A股成长价值轮动呈现一定的规律特征，在稳增长背景下，价值风格占优仍可能持续一段时间，建议组合风格上保持适度均衡，多元分散配置以更好应对市场环境的变化。 

　　上投摩根博睿均衡拟任基金经理恩学海表示，当前市场的风险偏好正处于从相对保守、追求安全，转向相对积极、相对接受风险的过程中。 

　　具体来看，一方面，在经过一段较为负面的市场波动后，海外加息周期的风险、地缘政治的风险、通货膨胀的风险，以及国内经济下行、疫情扩散等风险已经逐渐被市场接受；与此同时，在经济下行的压力下，国内政策已经自去年第四季度开始出现降准降息的举动，而5.5%的GDP增长目标更是释放了强烈的稳增长信号，考虑到后续所有稳增长的手段，包括货币政策、财政政策，以及对新老基建、房地产、新能源政策的支持，恩学海预计整个中国经济周期可能迎来反转。 

　　“在当下阶段，权益资产或风险资产更值得我们重视，尤其是和中国基本面紧密相关，且和当下风险因素高度敏感的资产，比如中概股、港股，这将是我们当下高度关注的投资方向。”恩学海表示。 

　　但恩学海也认为，中国权益市场具备高成长和高波动并存的特质， “采用多元资产配置正是应对市场高波动、高不确定性的有效手段之一。从更长远的角度来看，多元投资组合也能帮助实现长线投资成果，因为没有单一资产类别可以成为常胜将军。”

关键词:  

         权益    基金