国际油价表现起伏 未来经济复苏支撑油价走高

信息来源：金融范    2021-05-25 12:29    knroman

　　在新冠疫苗接种和天气升温的影响下，全球新冠疫情虽有改善但前景仍然严峻。目前，全球日新增病例数进一步下滑，其中，欧美形势稳中向好，印度日新增病例数震荡回落，但巴西形势仍不乐观。根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间5月23日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例167016974例，累计死亡3467657例。全球单日新增确诊病例585723例，新增死亡病例11170例。数据显示，印度、巴西、阿根廷、美国、法国是新增确诊病例数最多的5个国家，印度、巴西、美国、哥伦比亚、俄罗斯是新增死亡病例数最多的5个国家。经济数据方面，美国零售数据同比增速继续抬升的同时，其环比则略有回落，同期密歇根大学消费者信心指数也出现明显下降，市场对财政刺激前瞻的信心有所弱化；产能利用率数据虽继续回升，但距疫情发生前水平仍有差距，供需缺口仍未弥合；欧元区CPI同比增速虽进一步走高，但核心CPI同比环比均维持在历史中枢附近。

　　去年4月，由于新冠疫情导致的全球抗疫封锁举措打击了原油需求，国际油价一度跌至20美元/桶以下。如今，随着交易员押注今年晚些时候石油需求将上升，油价已轻松回到疫情发生前的水平。总体来看，年初至今，大宗商品和能源市场表现强劲，价格大幅上扬，创10多年来最大涨幅。各地经济重新开放，将工业金属价格推升至纪录高位。在大宗商品广泛上涨的背景下，国际油价2021年上涨约33%。

　　但油价反弹之路仍然波折，近期布伦特原油价格触及70美元/桶，达到近两个月来的最高水平——伦敦早盘，布伦特原油期货价格一度上涨至70.24美元/桶，但随后回落至68.65美元/桶。好景不长，上周，两大国际基准油价周跌幅均高达3%以上。截至上周五收盘，受伊朗核协议协商有取得进展的迹象等因素影响，纽约原油期货价格收于63.58美元/桶。布伦特原油期货价格从两个多月来的高位69.59美元/桶，下跌到上周五的64.95美元/桶，周跌幅达5.4％。

　　展望未来，全球经济复苏前景或仍将对国际油价带来上行动力，国际油价或将出现易涨难跌的格局。从最新数据、报表来看，目前美国经济正在走向复苏，而且势头比较强劲。其中，美国企业复工程度明显加大，企业投资和个人消费在大幅度回升，进出口贸易出现强劲复苏势头。另外，欧盟委员会考虑放开航空限制，将允许接种过欧盟批准疫苗的非成员国人员进入欧盟。市场预期欧美国家放松出行限制，各类出行的增加将扩大原油需求，进一步增强原油需求预期。尤其是欧洲经济研究中心5月11日公布的调查数据显示，德国5月经济景气指数从4月的70.7飙升至84.4，大大超出路透社经济学家预测的72，为2004年开始这项调查以来的最佳表现。疫情的有效控制和疫苗接种的推进，有助于德国经济复苏，预计德国经济将在未来6个月中出现显著增长。更为重要的是，疫情发生以来，中国领先全球的强劲复苏势头，也必然会给油价带来支撑。即使4月底以来因印度新冠病例数飙升降低了这个全球第三大石油进口国和消费国的燃料用量，导致油价利空，但目前尚未具有根本逆转油价上行大势的能力。

　　伦敦PVM石油经纪公司分析师瓦尔加表示，原油市场存在着乐观情绪，人们普遍认为，经济复苏将很快带来石油需求复苏。各国推出的疫苗和限制措施的放松，预计将导致国际旅行的激增和更广泛经济的回暖，带动市场中的原油需求；另外，这种需求增加可能会带来各界对铜和石油等大宗商品长期供应的担忧加剧。由于国际石油公司出于环境方面的考虑，缩减了对未来生产的投资，人们担心未来几年的长期石油供应可能赶不上消费量的反弹。外界普遍预计，长期石油需求将在未来10年左右见顶，有可能出现消费扩张而产出增长放缓的现象。早先国际能源署已经承认，需要继续投资于现有的石油生产来满足需求增加。但与此同时该机构还表示，如果全球想要有机会实现将全球变暖幅度控制在比工业化前水平高出1.5摄氏度的目标，所有新的石油和天然气勘探项目都必须从今年开始停止。这些都意味着大型石油生产商——尤其是英国石油和荷兰皇家壳牌等公开上市的石油巨头——正面临限制化石燃料项目投资的压力。虽然欧佩克和其他大的石油生产国撤回在疫情防控期间由于需求下滑而减产的措施，但很难确定他们是否有足够的闲置产能应对原油需求的显著上升。

　　瑞银表示，全球石油库存及闲置产能会逐渐减少，预计全球每日供应缺口为150万桶，一旦全球石油需求继续不均衡上升，供给增长将不会超越需求增长，进而油价会出现反弹。对于国际油价的中期价位，瑞银认为，国际油价有望在下半年挑战75美元/桶。花旗也表示，新冠疫情防控期间积累的大量原油库存，如今已经所剩无几，这将拯救石油生产商，但可能成为消费者的烦恼，并促使通货膨胀上升。在原油重新平衡进行过程中，花旗预测，随着需求的进一步回升，下半年全球库存将以每天220万桶的速度下降，推动布伦特原油期货价格升至74美元/桶甚至更高的价格。

　　与此同时，全球新冠疫情的进展仍将是左右国际油价的关键一环。如果新冠疫情控制出现恶化，市场担忧再次影响原油需求，这将导致国际油价再度出现大幅下滑的现象。目前，多个经济体接种疫苗速度加快，加之第三季度常常是夏季旅游季，这些都有助于国际油价在第三季度走高。

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