银行理财子公司加速"入场" 存量产品迁移尚需时间

信息来源：证券日报    2020-12-03 19:48    knroman

第三方机构普益标准统计显示，截至9月30日，今年已有11家银行陆续开启母行产品向理财子公司迁移的工作，6家国有控股银行已全部开启迁移工作。

《证券日报》记者注意到，进入11月份，银行存量理财产品迁移工作正在加快步伐。根据招商银行、兴业银行、光大银行、南京银行、农业银行等多家银行发布的公告，为有效推进产品转型，母行拟将部分前期发行的理财产品分批有序地划转至理财子公司。

例如，招商银行近日公告称，为保障理财业务平稳、合规、健康地发展，第五批划转理财产品将于11月25日划转至招银理财管理；兴业银行近日也公告称，出于专业分工的考虑，部分存续理财产品的管理人将由兴业银行变更为兴银理财，兴业银行发行的相关产品将于11月27日正式移交由兴银理财管理。

按照监管要求，2021年底前资管新规过渡期结束，这意味着，存量老产品在2021年底前都要转换成净值化管理的新产品。但从目前情况来看，产品迁移尚存在一些问题。

对此，王一峰表示，在产品迁徙上，监管部门要求理财子公司不做二次整改。因此，理财子公司发行的产品，都应该是符合资管新规的产品。那么，产品迁移中就会存在以下问题：一是非标产品的募资期限较长，募集难度相对较大。二是客户对新产品净值化的接受程度。在市场波动性加大的情况下，如何稳住净值，不让净值出现大幅度回撤。三是原来的一些老产品迁移到符合资管新规的新产品后，原有客户群能否接受。

招联金融首席研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示，如果将所有存量产品都迁移到理财子公司，一方面会增加理财子公司的资本压力；另一方面会增加理财子公司的整改压力。但如果不迁移老产品，理财子公司只能从零起步，短期内规模不容易做大。所以，母行将符合要求的存量产品迁移至理财子公司，既有助于理财子公司做大规模，也有助于减少整改压力，减轻资本压力，这是最佳选择。

董希淼进一步表示，影响产品迁移进度的因素主要有两个：一是认识问题。由于过渡期延长，存量产品整改、迁移的时间弹性增大，不同银行由于认识不一，对迁移工作的安排也大大不同。二是人员问题。部分银行理财子公司与资管部门实际上是两块牌子、一套人马，还有部分银行理财子公司与资管部门是两套人马，二者相比，前者的迁移速度会更快。

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