IPO重启在即 众多券商上市提速

信息来源：中国证券报    2013-12-27 17:18    knroman

“原本2013年确定要上市的计划搁浅，2014年估计能成了吧。”一位券商老总有点无奈地表示。目前已获受理IPO申请的券商有7家，包括国信证券、第一创业、东方证券、东兴证券、国泰君安、华安证券、浙商证券。如果加上东海证券和拟上H股的中原证券，新的券商方队还将增加。

　　此前，有券商利用资本市场实现快速发展，如2006年广发证券借壳延边公路，海通证券等一批券商登陆资本市场，从而在市场竞争中取得了先机。 目前一方面是创新业务发展对资金需求增加，有实力的券商急需打通上市路径；一方面是市场利率上行和IPO采用新规带来的不确定性，明年哪些券商能够临门一跃？

　　不仅是国泰君安、东方证券等筹备已久的券商有望在明年实现上市，目前包括财通证券、华安证券、东海证券、湘财证券等多家二线券商也完成股份制改造。虽然IPO还没有开闸，但排队的券商越来越多。而且正在筹备A股上市的名单还有一长串，安信证券、首创证券、齐鲁证券……以及筹备H股上市的中原证券等。瑞银证券保荐东兴证券、浙商证券两家券商，其他券商上市多“互保”。其中东方证券与光大证券互保，银河证券与国泰君安互保，齐鲁证券与中原证券互保。

　　有业内人士感叹，虽然在2013年券商没有实现新增上市，但为了上市所做的工作并不少，包括改制、清除一参一控的上市障碍、还有被抽中检查，应对IPO核查风暴等等……这些工作都是上市之前的必要准备。

　　7家排队券商中有3家进度较快，东兴证券、东方证券、国信证券目前处于落实反馈意见过程中，但还没有达到预披露的阶段。另外4家仍处于初审阶段。

　　东方证券的上市路径一波三折。2008年金融危机的大背景下，其业绩下滑不满足3年连续盈利条件而止步。特别是今年4月份被IPO核查风暴抽签抽中，由于其利润变动幅度曾引起市场质疑，例如归属于母公司所有者净利润在2009年为19.15亿元，2010年为13.07亿元，2011年净利润为9.33亿元，2012年降至7.14亿元。但业内人士表示，这属于行业共同存在的周期性现象，所以是否能够上市最终还是取决于IPO上市条件是否能够满足。据悉，该公司今年经营情况良好，特别是资产管理业务今年盈利同比增长100%以上，公司净利润同比确定上升为上市带来有利因素。但公司内部人士也表示，明年新股发行规则改变，带来不少变数，首批50家在1月份发行之后会对市场后期发行有多少标杆作用将有待观察。

　　国泰君安自2007年就提出上市计划，上市筹备时间长达5年。受困于“一参一控”的规定，上海本地两家大型老牌券商国泰君安和申银万国一直无缘登陆资本市场。2010年7月，国泰君安转道香港上市，当年国泰君安在港的融资额为19.39亿港元。直到2011年末，汇金公司与上海国际集团完成关于申银万国与国泰君安股份的置换和转让工作，汇金成为申银万国第一大股东，不再持有国泰君安股权，股权障碍得以清理完毕。去年的12月中旬，国泰君安正式接受银河证券、华融证券的上市辅导。今年5月30日，国泰君安获得上市申请受理函。该公司人士表示：“对于上市内部准备工作一直在进行，但IPO大门关着，苦于无法破门而入。”

　　除了已经进入上市通道的券商外，还有不少小券商正在加快步伐。例如华安证券提出战略目标是力争上市。《安徽省金融十二五规划》曾提到，要“引导华安证券开展战略合作，优化资本结构，增强资本实力，力争实现上市”。此外，东兴证券也在国内资管系券商中率先起跑。

　　这些小券商如果能够抓住明年上市的时机，或许还能有发展壮大的可能。一位分析师表示，在行业强者恒强、市场增量有限的情况下，小券商的时间和空间都已经不多，这也是他们急于上市增加资金实力的主要原因。

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