英国经济：飘忽的2017

信息来源：金融时报    2017-01-10 13:13    knroman

　　展望2017年，英国脱欧谈判进展如何被认为是英国经济面临的最大不确定性因素。不少学者认为，脱欧程序一旦启动，英国经济将面临更多的不确定性。这些不确定性将可能首先影响债券市场，引发金边债券收益率暴涨，推动借入成本上升，同时债券市场一旦发生抛售，也必然对金融体系和经济形成严重冲击。 
　　此外，欧元区危机、贸易保护主义抬头和一触即发的全球贸易战也被认为是影响英国经济增长的几大风险。 
　　对于英国而言，2016年的年度关键词非“脱”字莫属，上半年英国人的中心话题是“脱”或“不脱”，下半年的主旋律显然切换成了“怎么脱”。到了年底，大多数英国人发现，公投以后，除了政权更迭、首相换人之外，人们原先普遍担心经济上将遭受脱欧打击的情形并未出现，各项经济数据不但没有恶化，反而表现更好。但在展望2017年英国经济时，人们普遍认为，内外部不确定性和风险增多，前景飘忽不定感陡增。

 
　　2016年英国经济逆势向好 
　　2016年英国经济虽然遭遇脱欧这一重大事件影响，但依然保持强劲增长。政府官方预测的全年经济增长率为2.１%左右，高于德国的1.7%和美国的1.6%，日本只有约0.5%，在西方7个主要发达国家中继续成为领跑者。 
　　各项数据显示，英国消费者信心指数明显上升，出口增长强劲，物价回升。股市是经济的晴雨表。由伦敦证券交易所最大100家公司股票构成的FTSE100指数在2016年最后一个交易日报收于7142.83点，更新历史最高记录，全年净涨1049.4点，涨幅达17.2%。由于6月24日的收盘价为6138.69点，因此，脱欧公投以后，FTSE100指数累计涨幅高达16.4%。 
　　过去一年，英国经济中最大的变化是英镑贬值。1月4日是2016年伦敦金融市场第一个交易日，当天数据显示，英镑对美元汇率的中间价收于1英镑兑换1.471美元。12月30日是全年最后一个交易日，英镑对美元汇率演变为1英镑兑换1.236美元，一年里英镑对美元累计贬值19%。脱欧公投结果产生的6月24日，英镑对美元汇率为1英镑兑换1.342美元，可以说，脱欧公投以后，英镑对美元贬值速度明显加快。 

　　2017年英国经济的主要风险 
　　展望2017年，英国脱欧谈判进展如何被认为是英国经济面临的最大不确定性因素。英国《泰晤士报》2016年12月底公布的该报第三次年度经济学者调查显示，48位受访经济学者均对英国脱欧进程表示担忧，其中25位受访者将脱欧谈判中断可能对经济造成的影响列为最担忧事项。 
　　英国首相特蕾莎·梅宣布，将于今年3月底之前启动脱欧程序，但英内部在脱不脱欧和如何脱欧问题上，依然争吵不休。不少学者认为，脱欧程序一旦启动，英国经济将面临更多不确定性。这些不确定性将可能首先影响债券市场，引发金边债券收益率暴涨，推动借入成本上升，同时债券市场一旦发生抛售，也必然对金融体系和经济形成严重冲击。 
　　欧元区危机是影响英国经济的另一大风险。来自欧元区的风险分成三个层次，首先，在新的一年里，法国、荷兰和德国都将举行大选。如果欧洲大陆出现新的脱欧国家，必将对整个欧盟产生伤筋动骨甚至毁灭性的影响，引发欧元区剧烈动荡。其次，欧洲政治混乱和经济动荡有可能导致银行经营状况进一步恶化，使银行成为引发欧洲经济增长停滞和新一轮危机的催化剂，一旦发生欧元区经济动荡和欧元区银行业倒闭，二者相互作用可能成为英国经济面临的最大域外风险。最后，欧洲有关国家大选结果可能对英国和欧盟的谈判产生影响，增加英国脱欧谈判的不确定性，导致企业观望情绪增大，投资意愿减弱。 
　　据英国《金融时报》报道，伦敦金融城里的很多国际大型金融机构，如英国劳合社、美国AIG集团等都在考虑向外转移业务。日本多家金融机构也已向英国政府表示，如果英国政府在脱欧问题上仍然模糊不清，将在未来6个月内考虑将部分业务转出英国。 
　　如果英国与欧盟贸易谈判失败，有可能引发英镑新一轮下跌，带动英国国内通货膨胀加剧，从而影响家庭消费支出，对经济增长产生抑制作用。不过也有学者认为，在经历了2016年对美元下挫15%以上之后，英镑贬值不会成为英国经济的主要威胁。 
　　此外，贸易保护主义抬头和一触即发的全球贸易战也被认为是影响英国经济增长的一大风险。 

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