2016中国证券市场十大新闻

信息来源：金融时报    2017-01-10 12:35    knroman

　　千呼万唤始出来。经过了10多年的准备，商品期权即将开闸，郑商所、大商所将于2017年上市白糖、豆粕期权交易。这是我国期货市场发展的一个新的里程碑，标志着我国期货市场步入期权时代。

　　商品期权作为期货市场的一个重要组成部分，是当前资本市场最具活力的风险管理工具之一。商品期权的推出，将进一步丰富我国期货市场的交易方式，对于市场风险管理具有重要意义。它将丰富涉农企业风险管理工具，更好地满足农业企业精细化、多样化的风险管理需求。商品期权的推出有助于更好地充分发挥期货市场价格发现功能，同时期权产品又为机构投资者提供了更加精巧的投资工具，建立起现货、期货与期权价格之间的网状关系。三个市场价格之间的内在联系和相互影响，使价格发现和资产配置效率得以进一步提高。同时，期权交易将推出做市商制度。做市商的功能：一是价值发现，做市商通过专业估值促使期权价格更趋近于其实际价值；二是增强流动性，做市操作能让市场交投活跃起来；三是稳定市场，做市商通过双向报价和交易平抑期权价格波动，可以增强市场的稳定性。

　　农产品期权还是管理农产品价格风险的重要工具。期货公司利用农产品期权可以进一步发展风险管理业务。“保险+期货”试点已经在涉农企业中积极推进。期权产品的推出，还可以积极尝试“保险+期权”的模式。保险公司通过购买看跌期权，能够分散保险的巨额赔付风险。保险公司给农民承保就相当于卖出看跌期权，承担了农产品价格下跌风险，同时购买与承保品种相同的看跌期权来对冲承接的风险。当保险标的价格上涨时，保险公司的保费收入可以支付期权费用；当保险标的价格下跌时，保险公司通过选择期权行权所获得的盈利来弥补保险赔款支出，达到规避价格保险面临巨额赔付风险的目的。