人民币强势反弹两天涨300个基点

信息来源：21世纪经济报道    2016-07-24 09:12    knroman

　“好久没见到人民币汇率有如此强劲的表现。”一家香港银行外汇交易员感慨说。

　　从7月19日在岸市场人民币兑美元汇率触及6.7017年内低点起，这两天人民币汇率突然有如神助，开启了强势反弹行情。

　　截至7月21日20时，在岸市场人民币兑美元汇率（CHY）徘徊在6.6745附近，这意味着过去两天人民币即期汇率涨幅接近300个基点。

　　“市场普遍猜测，中国央行在人民币兑美元汇率触及6.7附近时悄悄干预汇市，引发了这轮人民币反弹行情。”这位香港银行外汇交易员指出。

　　6.7心理关口

　　在他看来，中国央行干预汇市的一个明显迹象是，7月20日美元指数触及3月10日以来最高值97.31，央行意外将当天人民币兑美元中间价设定为6.6946，较上个交易日上调了25个基点，这无形间向金融市场传递了一个重要信号，即央行不希望看到人民币兑美元汇率短期跌破6.7。

　　何况，20日当天早盘人民币兑美元即期汇率突然跳涨约200个基点，一下子远离了6.7整数关口，这令不少国际投资机构进一步相信中国央行正在干预汇市。

　　“中国央行此举的确出乎不少市场交易者的意料。”巴克莱（Barclays）策略师Andres Jaime告诉本报记者。此前数天，不少对冲基金还认为中国央行不大会干预汇市，并默许人民币兑美元汇率跌破6.7整数关口。究其原因，一是英国脱欧、土耳其政治风波等黑天鹅事件激发了美元避险投资需求日益旺盛与美元持续升值，即便中国央行动用外汇储备干预汇市，未必能有效阻止美元兑人民币汇率持续上涨；二是鉴于中国经济增速放缓，不少对冲基金开始押注中国央行下半年会启动新一轮宽松货币政策刺激经济发展，令人民币汇率构成新的贬值压力，势必大幅抵消央行干预汇市的效果。

　　在他看来，中国央行之所以干预汇市令人民币汇率守住6.7一线，主要原因还是相关部门希望在9月杭州G20峰会，以及10月人民币正式入篮SDR前，让人民币汇率波动变得相对平稳，避免国际舆论对人民币汇率持续贬值进行施压。

　　扭转看跌预期

　　瑞士宝盛集团外汇研究负责人David Kohl则认为，中国央行此番干预汇市，还有另一个目的，就是扭转市场看跌人民币汇率的预期。

　　他进一步指出，此次央行的干预策略与1月份有着很大的不同。年初恰逢国际投机力量利用人民币汇率高波动性与境内外人民币汇差交易大举沽空人民币，迫使央行只能被动干预汇市遏制投机情绪蔓延；此次央行更像是有备而来，一旦人民币汇率触及6.7就双管齐下，通过逆势调高中间价与直接入场干预汇市，令人民币汇率迅速远离6.7。

　　“毕竟，在10月份人民币加入SDR前，央行肯定不愿看到人民币汇率持续贬值，迫使全球投资机构不敢将人民币纳入储备货币，要扭转这种不利局面，一个可行办法就是给人民币汇率波动区间设定一个底部，让金融市场意识到央行对人民币汇率贬值的最大容忍底线就是6.7，由此吸引越来越多国际投资机构逢低买入人民币。”一家欧洲对冲基金经理认为。

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