揭秘碧桂园合伙人制：运行逾一年现金流周期8.2个月

信息来源：21世纪经济报道    2016-04-03 11:49    knroman

　　碧桂园的合伙人机制实现平均不低于50%的年化资金回报率，高周转的秘密也被揭开，这一制度有望支撑碧桂园在行业整合期内高速发展，在不远的未来，将与万科、绿地、恒大一较高低。

　　从“中国最大地主”到“千亿黑马”，再到憧憬中国最强开发商，碧桂园的角色和地位一直在转变，而在当下这个节点，这家广东民企有了更大的野心和目标。

　　进入2016年，进军一二线城市的碧桂园开始显山露水，销售目标冲击2000亿的消息不胫而走。现在，碧桂园再度抛出“成为房地产公司第一”的愿景。在这背后，碧桂园的合伙人机制实现平均不低于50%的年化资金回报率，高周转的秘密也被揭开，这一制度有望支撑碧桂园在行业整合期内高速发展，在不远的未来，将与万科、绿地、恒大一较高低。

　　合伙人机制下的高周转

　　房企毛利率下滑已经成了逐渐被接受的事实，2015年碧桂园毛利率也出现了下降，从此前的26%下降至20%左右。这其中除了结算滞后的因素，与碧桂园对毛利率不那么强求也有关系。“我们更多追求资金的滚动，快速周转。” 碧桂园执行董事兼首席财务官吴建斌说，“碧桂园的周转率在业内排第一位，一年可以周转1.5次。”

　　碧桂园于2014年开始推行的合伙人机制对周转率有很大贡献。

　　从2014年11月开始，碧桂园开始推行“同心共享”合伙人制度。集团和区域管理团队对每个新项目进行不超过15%权益的跟投。具体来说，一方面，集团高管设立投资公司；另一方面，每个区域设立各自的投资公司。集团投资公司对所有的项目都要跟投，跟投比例从1%到5%。区域投资公司必须投自己区域的所有项目，每个项目最高跟投不超10%。对于大体量的项目，设最低投资额。

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