虽然早就有所预期，但是新版“国九条”的公布，还是引发了投资者的强烈关注。其中提及在2020年要基本形成“结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系”这一战略目标，更是给市场带来了长期利好。
强调进一步深化改革
10年前，中国的资本市场还很弱小，并且面临着股权分置等多方面的问题。也就在这个背景下，出台了2004版的“国九条”，在强调防范风险与加强规范的同时，提出了发展资本市场的诸项政策措施。其后不久，随着股权分置改革的启动，加上其它各方面条件的配合，股市走出了一波轰轰烈烈的上涨行情，大盘一度攀升到了6000点以上。而现在，中国的资本市场早已今非昔比，在规模上已经居于世界前列，但同时也确实遇到了很多新的问题。
去年年底，国务院办公厅发布了以保护投资者利益为核心内容的9条意见，随后在国务院常务会议上也是多年来第一次研究资本市场问题，并且提出了6个方面的要求。再接下来就是现在公布的2014版“国九条”，这些充分表明高层对于资本市场的重视，并且是根据形势的变化以及深化改革的需要，提出了明确而具体的指导性意见。无疑，这对于中国资本市场未来的发展，具有极为重要的意义。
重视提高上市公司质量
2014版的“国九条”，内容相当丰富，特别是针对中国资本市场所存在问题所提出改革思路，给人们留下了深刻的印象。毋庸置疑，中国资本市场这几年的运行并不理想，其中一个重要原因在于上市公司的质量不够高。虽然经过了股权分置改革，解决了不同股东之间的利益一致问题，但客观上一股独大以及公司治理不规范的状况仍然存在。这次公布的“国九条”，提出了鼓励上市公司实施市值管理以及允许按规定通过多种形式开展员工持股计划。有了市值管理，也就意味着公司的管理层必须把股票在二级市场的表现也作为绩效考核的一部分，这将有力地促进其更多地关注公司的经营效益，关注维护广大流通股东的合法权益。而员工持股计划的落实，不但能够提高公司内部的凝聚力，而且也将有助于提升公司的治理能力，避免可能出现的“内部人”控制局面，这也是保护了公众股东的利益。
数据显示，中国上市公司业绩，与同行业的非上市公司相比，普遍要好不少，这在很大程度上得益于股份制优势的体现。而通过上述改革，能够使得股份制的优势得到进一步的发挥，这样上市公司质量再上台阶也就有了可靠的保证。人们还注意到，2014版的“国九条”还就上市公司退市问题作了专门的阐述，明确提出对欺诈上市的公司将实行强制退市，同时支持上市公司根据自身发展的战略，在确保公众投资者权益的前提下选择多种方式主动退市。应该说这一政策的提出是很有新意的，对欺诈上市的公司予以强制退市，这是非常得人心之举，并且有着强大的震慑力。而从成熟市场的实践来看，上市公司根据自身发展的需要选择转板乃至退市，也是很正常的。但在国内市场上，客观上是存在一种“上市崇拜”现象，20多年来鲜有主动退市的状况出现，这既不符合企业发展的实际，也在无意中使得上市群体过于庞大。现在明确政策支持上市公司在一定条件下的主动退市，不仅仅有利于资本市场结构的合理，对于相关企业本身的发展以及其全体股东利益的最大化，也有着诸多好处。
关键词:
国九条