方正证券拟132亿并购民族证券 券商整合大幕开启

信息来源：每日经济新闻    2014-01-13 18:28    knroman

　　这也得益于东方集团（600811.SH）终止对民族证券增资扩股和对合并事宜的首肯，东方集团近日放弃增资民族证券的做法使合并最大的障碍得以清除，132亿元的合并方案随之出炉。

　　东方集团“成全”

　　在业内人士看来，方正证券合并民族证券巨大的合并方案出炉之前，民族证券股东东方集团的态度依旧决定着此桩“姻缘”的前程。因为东方集团决定对民族证券进行增资扩股在前，方正证券意欲合并收购民族证券在后，但最终东方集团选择了“成全”。

　　资料显示，此前东方集团共计持有民族证券2.095亿股，持股比例为15.03%。2012年9月28日东方集团公告称，拟以自筹资金参与民族证券增资扩股，增资价格为每股1.48元，公司认购总价为人民币12.02亿元，增资后对民族证券的持股比例不变。

　　随后的2012年11月东方集团与民族证券各股东方签署了《增资扩股协议书》。2013年5月，东方集团与民族证券各股东方签署《2013年第一批增资扩股协议书》，协议各方确定分批实施增资扩股。

　　而随着增资扩股方案的进一步推进，东方集团却开始面临难题。2013年8月25日，民族证券致函东方集团，称正在与方正证券进行合并谈判。2013年9月25日，民族证券对东方集团回复称，受监管规定和客观原因所限，民族证券增资和合并不能兼顾，二次增资无法启动。

　　在此时民族证券的其他股东都为方正证券吸收合并重组给予“充分理解和支持”，并表示愿意终止第二批增资方案。如此一来，东方集团对于民族证券的增资方案是否会像其他股东一样“放弃”，便成为方正证券吸收合并民族证券的最大变故。

　　今年1月10日，在东方集团最新的一次临时股东大会上，东方集团的股东们最终审议通过了《终止对民族证券进行增资扩股的议案》，同时表态同意方正证券与民族证券合并。

　　方正证券或进入第一梯队

　　东方集团的“成全”，让强势介入的方正证券最终如愿。就在东方集团表态公告出炉的同时，方正证券也披露了收购民族证券的初步预案，其收购金额高达132亿元。

　　根据披露的方案，方正证券拟通过向民族证券全体股东非公开发行股份的方式，收购民族证券100%的股权，民族证券各股东以当时各自所持有的民族证券股权按比例认购方正证券新增发行股份；交易完成后民族证券成为方正证券全资子公司，民族证券各股东成为方正证券股东。

　　公告显示，民族证券100%股权的作价暨最终交易价格为132.02亿元，截至2013年8月31日，民族证券的账面净资产值为68.37亿元，评估增值率93.09%；整体估值对应的PB（市净率）水平约为1.93倍。方正证券此次新增发行股票的价格为6.09元/股，根据民族证券本次100%股权的评估结果，方正证券此次新增发行股份数量约为21.68亿股。

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