银行理财:2019年收益持续下降 2020转型将加速

信息来源：中国金融新闻网    2020-02-03 18:53    knroman

　　2020年，随着越来越多的理财子公司入场，并且逐渐承接银行资管部门业务，理财产品数量将有望迎来爆发式增长。

　　2020年：银行理财转型将加速

　　在业内专家看来，在资管新规过渡期仅剩下一年时间之内，银行将不得不加快理财产品的转型速度，2020年转型压力巨大。

　　首先，保本理财及90天内封闭式理财退出难度不大，只不过银行会尽量拖延这一退出过程，直到2020年底可实现全部退出，尽管结构性存款迎来强监管，但仍然是保本理财的良好替代品之一。

　　其次，理财产品由预期收益型向净值型转型难度不大，只是估值方式的改变，但难在让产品符合资管新规要求。目前多数银行公布的都是净值型理财规模占非保本理财规模比例，只有个别银行公布的是符合资管新规的净值型理财规模比例，有些银行还会发行“假净值”产品，净值波动非常平滑。到2020年底，理财产品真正完成全部净值化转型有较大难度。

　　再次，非标投资面临各方面限制，其中最严厉的一点便是不能期限错配，这就导致大部分开放式产品无法投资非标，包括每天、每月、季度、半年度开放产品，不过银行也不会放弃非标这块蛋糕，为了投资非标，银行往往会选择拉长封闭式产品期限的做法。除此之外，长期产品也有利于产品净值稳定，未来封闭式产品期限会继续拉长，从理财子公司新发的产品就可以看出这一点。

　　最后，在资管新规过渡期内消化完不合规存量资产较为困难，过去银行设立资金池、期限错配行为较为普遍，理财产品资产端期限普遍偏长，到2020年底过渡期结束，确实会有部分存量难以消化，尤其是长期的非标资产，这也是市场要求延长资管新规过渡期的主要原因。

　　2020年经济仍然面临下行压力，货币政策操作边际放松趋势不改，央行也将继续引导市场利率下行；此外，资管新规过渡期大限将至，银行需加快产品的转型速度，在这种背景下，2020年银行理财产品收益率将继续走低，降幅会有所收窄。 

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