人民币贬值是中国房地产贬值前兆？

信息来源：BWCHINESE中文网     2015-02-04 09:07    knroman

总体而言，我国经济增长的放缓趋势不变， 货币政策难以收紧，甚至可能提前降准降息。

欧央行QE导致欧元兑多种主要货币的汇率迅速跌至多年低位，加上希腊大选结果助推影响，欧元兑人民币中间价跌破7，中国企业对欧出口压力骤增。

　　受以上因素影响，人民币暴跌两日后（2015年1月26-27日）虽于2015年1月28日趋于平稳，但贬值预期升温，“人民币贬值是房地产贬值前兆”的声音甚嚣尘上。

　　笔者认为，其实，虽有利空，但内地房价不会“立跌”，2015年房价处于回暖周期，房价数据最差也能够止跌回升。不过，人民币贬值将影响到融资高额美元债的房企的资金成本。

　　同时，由于资本可能外流，人民币贬值可能会施压A股，并可能引发内地通胀水平的反弹，从而增加我国货币政策的复杂性。而我国货币政策仍将松紧适度，人民币不会出现趋势性大幅贬值。

　　如广州日报消息“降息预期让人民币承压”。事实上，欧版QE推出叠加希腊选举影响，美元快速升值，已经引发人民币贬值预期升温。

　　暴跌两日（2015年1月26日-27日）后，人民币兑美元汇率1月28日有所企稳， 即期交易市场昨收盘报6.2435，较上一日反弹百余点。 欧元兑人民币中间价报6.9146，比1月27日上涨402个基点，1月28日，由于标普下调俄罗斯等国家信用评级， 卢布暴跌， 人民币兑卢布中间价报11.0029，上涨7210个基点，涨幅高达7%。

　　虽然人民币兑美元出现了阶段性贬值，而对欧元、日元、英镑、澳元、加元出现了较大幅度升值。

　　人民币承压，一方面是外汇储备连续两个季度回落， 贸易顺差不断缩小，甚至出现逆差，资本流出上升。另一方面是由于单位劳动力成本的上升，我国出口行业的劳动力成本优势越来越小，这都给人民币带来了压力。

　　正如哈继铭认为，人民币稍微贬一点，不一定是坏事，贬一点，中国出口增长会好一些，缓解经济下行压力。

　　近期人民币出现了贬值压力，预计今年人民币的波动比较大，但不会出现趋势性的大幅贬值。

　　2015年1月28日，欧元兑人民币中间价报6.9146，比前日上涨402个基点，但与去年12月初相比下跌近10%。

　　另一方面，因油价重挫并触及6年低位，加之俄罗斯信用评级遭标普下调至垃圾级，十年来首次低于投资级。

　　卢布日内再现崩跌一幕，盘中跌幅接近7%，并收于创纪录的最弱水平。对房地产利空不大，房价今年或复苏上涨。

　　一方面是外逃资金投资标的其实并不多，除了美国，很难找到比中国内地市场更好的标的。另一方面是而限购措施早已把外资挡在内地房地产投资门外， 人民币贬值导致外资撤退在房地产业内表现得并不明显。

　　2014年12月房地产投资的数据历史上首现负增长，房地产最好的时代已结束，长期来说，房地产业利润下行的长周期是不变的，但会有一些小周期的回暖，2015年房价上涨概率很大，同时去存货的效应会比较明显，春节后，随着政府刺激政策出台，房地产投资放缓的情势可能会有所缓和。

　　2014年年底，标杆房企再次进入土地市场，从去年11月开始，标杆房企连续3个月拿地突破300亿元，在2015年1月份截至1月28日，房企拿地就已超340亿元，入市积极性明显增高。

　　2014年，人民币银行间即期汇率以年度贬值2.5%收官，这也就意味着，若一个内地房企在去年年初发了融资利率为10%的美元债，目前其融资利率已达12.5%。

　　往年已经发了高额美元债的房企将面临融资利率上升的窘境。

　　同时如果债券是在公开市场交易， 汇率变化可能导致债券价格发生剧烈波动人民币贬值压力下，巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张，甚至出现违约。

　　来自上海同策咨询的最新统计数据显示，上周上海市商品住宅成交17.54万平方米， 环比上扬16%;成交均价为29518元/平方米，环比下跌6%。

　　2015年首月即将进入尾声，上海楼市的成交维持低位运行。临近春节上海楼市的整体供销量明显走低，尽管降息降准的预期较为强烈，但总体来看，预计整个一季度的市场表现都将较为平淡。

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